원준 기업분석, 2차전지 소재장비 생산기업

포스코퓨처엠의 협력사로 2차전지 소재인 양극재, 음극재의 생산시설을 판매하는 원준이 어떤 기업이고 사업내용이 무엇인지 알아봅시다.

 

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원준 기업분석

• 회사소개
• 사업내용
• 재무현황
• 정리

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회사소개

 

2008년에 설립된 원준은 양극재, 음극재 생산을 위한 열처리 장비를 제조 및 판매 사업을 영위하며 양극재, 음극재 공정에 대한 EPC(Engineering Procurement Construction) Turn key 솔루션을 제공하는 기업입니다.추가적인 기술 개발을 통해 전고체 소재 및 탄소섬유 소재 생산을 위한 열처리 솔루션, 폐배터리 재활용 솔루션 사업을
신규로 추진하고 있습니다.

코스닥 상장일은 2021.10.07이며 당시 확정공모가 65,000원입니다.

 

주주현황

최대주주 및 특수관계인 지분율 40.6%로  최대주주 강숙자(20.7%), 자녀 이성제(11.95%), 배우자 이호은(7.97%)입니다.

기타지분 59.4% 중 타임에버웰릭스 신기술투자조합에서 6.88%를 소유하고 있습니다. 보호예수기간이 지나 매도물량으로 나올 가능성이 있습니다.

 

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사업내용

 

원준은 첨단소재 생산을 위한 열처리 소성로 장비를 제작, 설치, 시운전을 하는 열처리장비사업과 소재의 생산공정에 대한
EPC Turn Key 솔루션을 제공하는 공정설비 엔지니어링 사업을 영위하고 있습니다.

열처리 소성로장비는 투입된 원재료를 열과 가스로 화학 반응시켜 원하는 특성을 가진 소재를 생산할 수 있게 해 주는 장비로, 생산 소재의 품질과 생산성을 결정하는 핵심 공정에 사용되고 있습니다.

공정설비 엔지니어링 사업은 고객사가 생산하고자 하는 소재의 특성에 대한 높은 이해도를 바탕으로 원료 공급 및 혼합부터 제품 포장에 이르는 전체 소재 생산 공정에 대한 설계, 제작, 구매, 시공, 시운전 서비스를 일괄로 제공하는 턴키방식의 솔루션입니다.

판매방법은 수주에 의한 판매방식으로 양극재, 음극재를 생산하는 2차전지 생산 고객사의 주문에 맞춰 공정 설비 솔루션을 제공합니다. 글로벌 시장 진출 및 신기술 개발을 위해 독일, 중국, 미국 등의 관계사와 글로벌 영업 및 연구개발을 강화하고 있습니다.

 

주요 제품 및 서비스

1. 열처리장비

고성능 소성로의 타입에 따라 2가지로 분류하고 있습니다.

명칭	장비개요도	기능 및 특징	사용분야
RHK (Roller Hearth Kiln)		- 원료를 롤러 위에 탑재 및 이송하여 연속적으로 고온의 가스반응을 통해 소성하는 장비 - 정밀한 온도 및 기밀성 확보가 필요한 소재 생산에 적합	- 2차전지 양극재 열처리 - 적층세라믹콘덴서 - 전고체전지 열처리
PK (Pusher Kiln)		- 초고온과 높은 수준의 가스분위기 제어를 통한 고품질 소재 대량생산 - 일반적 PK는 RHK에 비해 온도정밀도가 낮아 2차전지 소재 생산에 사용되지 않으나 원준은 온도 정밀도와 기밀성을 확보	- 2차전지 양극재 열처리 - 2차전지 음극재 열처리 - 연료전지 열처리

 

2. 공정 설비 엔지니어링

2차전지 중 양극재의 생산 공정 예시는 다음과 같습니다.

원료 준비▶원료 혼합▶열처리(소성)▶분쇄, 해쇄▶코팅 열처리▶분급▶탈철▶포장

원준은 소재 전체 생산공정을 설계하고 각 공정별로 필요한 장비를 제작, 구매하여 생산 공장에 시공 후 시운전까지 제공합니다.

 

주요 제품 등의 매출 현황

구분	23/1Q		22Y		21Y
	금액(억원)	비중(%)	금액(억원)	비중(%)	금액(억원)	비중(%)
열처리 장비	256.73	83.8%	1254.06	87.6%	562.98	90.7%
공정설비	40.32	13.2%	146.37	10.2%	20.97	3.4%
기타	9.44	3.1%	31.57	2.2%	36.96	6.0%
합계	306.49	100.0%	1432.00	100.0%	620.91	100.0%

기타 매출은 소성로 관련 상품 판매, 유상AS, 기술료, 임대 수익 등에 관한 매출입니다.

 

주요 매출처

원준은 포스코퓨처엠, 에코프로, LG화학 등 대부분의 양극제 제조사에 장비공급이력이 있습니다.
주 고객사는 포스코퓨처엠입니다.

2023년 1분기 매출액 비중

매출처	매출액비중
A 社	54.3%
B 社	36.2%
C 社	6.2%
D 社	1.9%
E 社	0.8%
기타	0.6%
합계	100.0%

주) 매출처명은 영업 목적상 비공개로 약어로 표기하였습니다

 

 

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재무현황

 

원준은 23년 1분기 기준 자산 1698억 부채 604억 자본 1093억을 유지하고 있습니다. 

매출액은 수주 방식이라 들죽날죽한 부분이 있으나 2020년 이후로 흑자 전환 및 매출 증가를 이뤄내고 있습니다.

 

구분	22Y
PER	21.18
PBR	2.89
PCR	-35.51
EV/EBITDA	24.52
EPS	1,008원
BPS	7,400원
EBITDA	117.3억원

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정리

 

원준은 주문 생산방식으로 특정매출처에 대한 매출의존도가 높습니다. 양극재 생산업체가 적극적인 증설을 진행해야 매출이 극대화되는 구조입니다. 매출처가 양극재 생산업체에 국한되는 만큼 음극재, 탄소섬유 등 신규 분야로 확대가 얼마나 이뤄지고 매출구조가 개선되는지를 지켜봐야 합니다.

다행히 국내시장의 50%를 점유하고 있으며 포스코퓨처엠이 적극 증설을 하고 있는 만큼 2024년까지 실적개선이 예상됩니다. 원준은 지속적인 기술개발로 전통적 인조흑연 음극제 열처리 장비부터 신소재 실리콘 음극재 열처리 장치까지 양산에 성공했습니다. 기술개발이 중요한 업종인 만큼 연구개발의 성과가 나오길 바라겠습니다.